최근에 Microsoft는 많은 화재를당했습니다. NSA 스캔들과 다소 실망스러운 4 회계 분기 및 2013 회계 연도의 총 재무 결과 후, 투자자들은 Microsoft의 발전으로 인해 실망했고, 따라서 주식의 11 % 이상을 인하하여 실제로 시장 가치 손실을 의미합니다. 340 억 달러. 그러나 이러한 모든 사건에도 불구하고, 과거에이 일에 관심이 있다면 지금 바로 Microsoft 주식을 구입할 때가 된 것 같습니다.

Tim McAleenan은 흥미롭지 만 간단한 이론을 SeekingAlpha 웹 사이트에 게시 한 내용과 토론합니다. 팀은 빠르게 과대 평가되거나 과소 평가 된 회사에 특별한주의를 기울일 것을 권고합니다. 우리가 과대 평가에 대해 이야기 할 때, 제 생각에 가장 먼저 떠오르는 회사는 Apple이며, Cupertino의 거대 기업이 우리가 빨리 실현할 수있는 세계 최초의 1 조 기업이 될 것이라고 제안하는 분석가들도 있습니다.

안드로이드, 특히 삼성과의 경쟁이 치열 해짐에 따라 애플의 주식은 현재 약 4, 400 억 달러 이상으로 더 보수적이다. 그리고 이제 우리는 갑작스러운 평가 절하의 예인 Microsoft를 보유하고 있습니다. 그러나 Microsoft의 주식에 대한 감정 만 비난받을 까 아니면 걱정할만한 확실한 사실이 있습니까?

마이크로 소프트의 주식: 매력적인 투자?

Microsoft의 주요 수입은 분명히 비즈니스에 중점을 둔 소프트웨어 부문이며, 현재 Redmond는 클라우드의 역할을 더욱 확대하고 있습니다. 이는 현재 보유하고있는 엄청난 양의 서버 인 백만 대라는 증거입니다. 그러나 투자자들이 가장 중요하게 생각하는 것은 미래입니다. 그리고 지금, 미래는 모두 모바일에 관한 것입니다. 이들은 새로운 모바일 기술과 관련하여 Microsoft가 실질적인 비즈니스 모델을 유지할 수 없을 것으로 우려하고 있습니다.

대부분의 비 기술자에게는 스마트 폰과 태블릿으로 일반적으로 번역됩니다. 그리고 Microsoft는 Windows Phone이 iOS 및 Android에 거의 저항하지 않고 Surface 태블릿에서 거의 10 억 달러의 손실로 거의 끔찍한 일을하고 있습니다. 부수적으로, 마이크로 소프트는 아무 일도 일어나지 않은 것처럼 Surface vs iPad 광고를 계속 추진하고 있습니다. 투자자들이 맥도날드가 더 건강에 좋은 음식을 먹는 경향에 적응할 수 없을까 우려하여 팀은 2002-2003 년에 맥도날드와 비슷한 점을 세웠다.

물론 맥도날드는 살아남 았으며 실제로 비즈니스를 번창했습니다. 그리고 다음과 같은 이유로 주식에 투자하는 것이 가장 좋은 순간이었습니다.

• 미래에 대한 감정과 두려움의 결과 로 주가가 불공평하게 타격을 받았다
• 이 회사는 수확 모드에 들어서면서 배당 지급률을 가속화하는 동시에 현금 배당률을 높이는 동시에 건강한 클립 (배당 gre는 27 %, 수입은 지난 10 년간 14 %, 지급률은 27 %에서 증가 함) 2013 년에서 57 %에서 57 %로) 기회를 포착 한 사람들을 부자로 만들 것입니다.

Microsoft는 이제 모바일 세상의 성장과 관련하여 어느 정도 동일한 입장을 찾습니다. 팀은 더 설명합니다:

Microsoft는 2003 년 이후 주당 순이익을 11 % 증가 시켰습니다. 2008 년 이후 주당 순이익을 14.5 % 증가 시켰습니다. 그러나 투자자들이 왜 총 수익률이 저조한 수입 증가를 경험 했습니까? 단순히 밸류에이션이 꾸준히 하락했기 때문입니다. 2003 년에 투자자들은 마이크로 소프트가 창출 한 모든 이익 1 달러당 26 달러의 주가를 기꺼이 지불했다. 2008 년에, 그들은 마이크로 소프트가 주주들에게 펌핑 한 이익 1 달러 당 16 달러의 주가를 기꺼이 지불 할 의사가있었습니다.

Microsoft에 대한 투자 조건은 오늘날과 많이 다릅니다. 금요일 마감 시점에 Microsoft는 주당 31.40 달러로 거래하면서 연간 수익 2.60 달러를 창출했으며, 그 중 0.92 달러는 보유한 모든 주식에 대해 매년 소유자에게 반환됩니다. 수입은 12 배에 불과합니다. 오늘 Microsoft를 구매하는 경우 8.28 %의 초기 수익률과 회사의 주당 성장률에 관계없이 회사를 구매하게됩니다.

그리고 회사가“수확 모드”로 전환하기로 결정하고 장기적으로 배당 비율을 현재 35 %에서 60-65 %로 늘리면 주주들은 배당금을 재투자 할 때 발생하는 부를 키우는 기쁨을 경험할 수 있습니다 회사는 배당률을 수익률보다 높게 올리면서 12 배의 저평가로 소유 지분을 늘릴 수있는 기회를 제공합니다.

미래가 Microsoft를 찾는 방법

또한 마이크로 소프트가 현금으로 7, 800 억 달러를 보유하고 있음을 잊지 마십시오. 그들은 그 돈으로 많은 것을 만들 수있었습니다. 우리는 그들이 2013 년 회계 연도에 연구 개발에 100 억 달러 이상을 소비하면서 노력하고 있음을 알 수 있습니다. 마이크로 소프트는 그 엄청난 돈으로 많은 일을 할 수있었습니다. 미래는 모바일 일뿐 아니라 웹이기도하기 때문에 USA Today와의 Matt Krants는 Yahoo가 현재 Microsoft의 2008 년 매입 입찰 가격 – 주당 31 달러에 가까워졌으며 이는 460 억 달러의 제안을 의미합니다.

마이크로 소프트가 야후! 인수를위한 새로운 제안을 시도 할 수도 있다고 믿기가 어렵습니다. 이제는 새로운 CEO가 근사해 투자자들이 회사의 미래에 대해 긍정적이고 자신감을 갖게합니다. 그러나 부수적으로 Microsoft는 Yahoo! 현재의 시가 총액은 32 억 1 천만 달러이며 여전히 450 억 달러가 남았습니다. 이것이이 회사의 재정적 힘에 대해 말하는 것입니다.

그리고 그렇습니다. Windows 8을 잊지 마십시오. 전통적인 PC 판매는 감소하고 있지만 우리 모두는 곧 Windows XP에 대한 지원도 종료 될 것이므로 정부 기관과 기업이 새로운 버전으로 이동해야한다는 것을 의미합니다. 사람들이 점점 더 많은 태블릿을 구입하고 있으며 여전히 아이 패드가 여전히 왕이더라도 Windows를 사용한 사람들이 기억할 수있는 한 태블릿이 필요할 경우 어떻게 될까요?

그리고 상사가 태블릿을 주면 어떻게 될까요? 컴퓨터 판매 또는 감소 또는“컴퓨터”라는 용어를 재정의하고있을 수 있습니다. 확실하게 Windows 8은 즉시 수익을 창출 할 수는 없지만 장기적으로 이익을 제공 할 수있는 제품입니다. Windows Store는 현재 완벽하지는 않지만 시간이 지날수록 확실히 향상되어 Microsoft에 달콤한 현금을 제공합니다.

아니요, Microsoft는 운명이 아니며 적응할 것입니다. 그리고 모든 투자자들에게 마지막 조언은 다음과 같습니다.

만족스러운 수익을 올리는 가장 쉬운 방법 중 하나는 주가에 대한 기대치가 낮은 회사를 구입하여 회사가 1 피트 장애물을 뛰어 넘을 경우 돈을 벌 수 있도록하는 것입니다. 770 억 달러의 현금이 회사에 큰 유연성을 제공합니다. 35 %의 지불금 비율은 중기 적으로 배당 성장을위한 좋은 여지를 제공 할 수 있습니다.

회사가 펌핑하는 이익과 비교할 때 회사에 부과 된 헤드 라인 위험간에 눈에 띄는 불일치가 있습니다. 마이크로 소프트 주식의 가격이 $ 31.40로 내려 가면서 주주들이 이익을 얻을 수 있기 때문에 향후 5 ~ 10 년 동안 제대로 진행하는 데 많은 시간이 걸리지 않는 시점에 도달했습니다. (1) 비관적 기대 이상의 미래 성장, (2) 배당 성향의 가속화, (3) P / E 비율의 12 이상으로의 확장, (4) 770 억 달러의 활용 실질적인 환매 프로그램과 같은 현금